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Quantifizierung von ESG‐Risiken
2 c Exposure Methode quantifiziert ESG‐Risiken in Form eines „Standardratings“
Was ist die Exposure Methode?
Kernidee:
Die Exposure Methode bewertet die
Sensitivität von Unternehmen zu ESG‐
Risiken durch Ratings/Scores
Beispiel:
Wie ist das Rating eines Unternehmens inkl.
der individuellen und sektoralen Exposition
zu diversen ESG‐Faktoren
Eigenschaften der Methode:
 Vergleichsweise einfache und intuitive
Methode
 Scores eröffnen Portfoliosteuerung und
Signalwirkung für Kundendialog
 …
1 z.B. Sustainalytics 2 z.B. MSCI ESG Ratings
22 |
Verschiedene Ansätze der Exposure Methode zur
Quantifizierung von ESG‐Risiken sind am Markt verfügbar
ESG‐Rating‐Agenturen Beispiele:
ESG‐Rating‐Agenturen bewerten das indiv. ESG‐Exposure

von Unternehmen und deren Managementfähigkeiten in
1
absoluten Ratings oder relativ zu Branchenkollegen 2
 Kredit‐Rating‐Agenturen beziehen ESG‐Faktoren in die
Kredit‐Rating‐Agentur Standard‐Kreditanalyse ein (z.B. wie wirken sich ESG‐
Beispiele Faktoren auf Cashflows, Verschuldung etc. aus)
Gleichzeitig gibt es verschiedene Herausforderungen, sodass
nur eine begrenzte Vergleichbarkeit der Ratings besteht
 Was sind die relevanten ESG‐Faktoren?
In‐house Modelle
 Welche Indikatoren machen ESG‐Faktor messbar?
 Was ist die Interpretation des ESG‐Faktors?
 Welches Gewicht bekommt „E“, „S“ und „G“ im Score?
 …
Datenanbieter
Die fehlende Standardisierung in den Rating‐Methoden
führt zu geringer Transparenz und Vergleichbarkeit
ESG‐Risiken im Blick der Aufsicht 22